美股尾盘时段，美联储如期维持现有利率区间不变，联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过决议，仅理事米兰一人提出降息25个基点的异议。决议明确指出中东局势对美国经济影响尚不确定，同时上调年内通胀预期，多重信号交织下，美股尾盘波动加剧，多资产呈现差异化反应。
一、决议落地：如期按兵不动，投票分歧温和显现
美股尾盘，美联储公布最新货币政策决议，延续年内谨慎维稳基调，如期维持利率不变，投票结果呈现轻微分歧，凸显美联储内部对政策路径的不同考量，与市场普遍预期保持一致。
本次会议将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，这是今年以来美联储连续第二次按兵不动，符合市场此前对政策维稳的预判。联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票比例通过此次决议，唯一的反对票来自理事米兰，他主张在本次会议上直接降息25个基点，其余11位委员均支持维持当前利率水平，核心成员均站在维稳阵营，显示内部共识仍占主导。
二、关键表述：中东影响存疑，通胀预期同步上调
美联储在决议中新增关键表述，明确中东局势对美国经济的影响尚不确定，同时上调年内通胀预期，这两大内容成为决议核心亮点，也解释了其维持利率不变的核心逻辑。
1. 中东局势纳入考量，不确定性成政策掣肘
决议声明明确提及，中东局势的发展对美国经济的具体影响尚不明朗，美联储将持续密切关注其对物价稳定和充分就业的潜在风险。当前中东冲突持续升级，能源设施遭袭导致油价飙升，霍尔木兹海峡航运风险攀升，这种不确定性让美联储选择“观望”，避免政策调整与地缘冲击脱节。
2. 通胀预期上调，抗通胀立场未松动
美联储发布的经济预测摘要显示，将2026年个人消费支出（PCE）通胀中值预测从此前的2.4%上调至2.7%，核心PCE通胀预期也同步上调，凸显对通胀黏性的担忧。美联储主席鲍威尔后续表示，油价上涨带来的能源冲击的和关税压力，均增加了通胀上行风险，这也是其维持高利率、谨慎对待降息的重要原因。
三、市场联动：美股尾盘波动，多资产分化走弱
美联储决议公布正值美股尾盘，多重信号交织引发市场波动，美股三大指数集体走弱，美债、美元等资产同步联动，反映出市场对政策路径的谨慎态度。
截至美股收盘，道琼斯工业平均指数下跌1.63%，收于46225.15点，创下年内新低；标普500指数、纳斯达克综合指数分别下跌1.36%、1.46%，明星科技股普遍承压。与此同时，美债收益率小幅上行，10年期美债收益率突破4.25%，投资者要求更高溢价对冲通胀风险；美元指数维持强势震荡，受高利率预期支撑，进一步压制贵金属等资产走势。
四、分歧解读：单一异议难改基调，政策观望期延续
尽管理事米兰投出反对票、主张降息，但单一异议难以改变美联储整体的维稳基调，结合决议中的其他表述，美联储短期将进入政策观望期，后续调整将高度依赖数据与地缘局势变化。
米兰的反对票，反映出部分官员对经济下行风险的担忧，但相较于11票支持的压倒性优势，其立场难以影响整体政策走向。值得注意的是，此前同样支持降息的理事沃勒，本次转而支持维持利率不变，进一步凸显美联储内部对“高利率更久”的共识在强化，短期内降息可能性大幅降低。
五、短期态势：信号影响发酵，扰动因素持续
短期来看，美联储决议的影响将持续发酵，中东局势的不确定性与通胀压力，将成为主导市场走势的核心变量，多资产波动格局仍将延续。
美联储将持续跟踪通胀数据、劳动力市场状况及中东局势进展，若通胀回落不及预期、油价持续高位，可能进一步推迟降息时点；若中东局势出现缓和、通胀呈现降温迹象，政策或迎来边际调整空间。此外，后续美国生产者价格指数（PPI）等通胀数据，以及中东冲突的边际变化，将持续扰动市场预期，影响美股及全球多资产短期走势。
